潘翔：創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何安全度過資本寒冬
首先我表達(dá)一個(gè)觀點(diǎn)，在我看來可能VC圈就兩個(gè)季節(jié)，一個(gè)是夏天一個(gè)是冬天，夏天大家經(jīng)歷的時(shí)候覺得很High。
舉一個(gè)例子，之前有一個(gè)很活躍的FA，他在14年年底到15年初，我問A輪融多少錢，他伸出5個(gè)手指，我說500萬美金。
說實(shí)話，這500萬美金對(duì)A輪還是挺多錢的，哪怕類比硅谷或者類比以前的融資金額，一般A輪500萬美金算是偏多的，基本都是在300萬美金。
但是那個(gè)時(shí)候，在我看來不應(yīng)該融那么多錢或者不應(yīng)該估那么高的融資居然都融到了，也是挺驚訝的，這也是為什么冬天一下子就來了。
因?yàn)檫@些基金是一個(gè)資金池，這部分錢已經(jīng)投掉了，就導(dǎo)致剩下的錢會(huì)很少。同時(shí)之前投了很多錢，投資人會(huì)花很多錢去照顧融資，或者抱團(tuán)取暖，或者賣掉一些。
好項(xiàng)目畢竟是少的，不是融資融到的項(xiàng)目多了好項(xiàng)目就多了，這樣就會(huì)有很多可能不是那么好的項(xiàng)目。
作為一個(gè)基金而言，我已經(jīng)投了一大部分的錢，我剩下這部分的錢至少我要拉平一下所有投的公司一些平均水平，所以他們可能會(huì)在現(xiàn)在這段時(shí)間踩踩剎車，或者要求更高一點(diǎn)。
有一句話很有意思叫“人人都想上天堂，可是沒有人想去死”，大家融資的時(shí)候覺得我要融大錢，但是沒有人想到什么時(shí)候冬天會(huì)來。
在座的如果是在TMT或者創(chuàng)業(yè)的CEO或者小伙伴，我是真心誠意跟大家講一句，日子好過的時(shí)候要想著日子難過的時(shí)候是什么樣子。
冬天已經(jīng)來了，春天還會(huì)遠(yuǎn)么?
我覺得是會(huì)。
我站在VC角度跟大家講會(huì)，在我心目中冬天還是會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，我對(duì)冬天的判斷是兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)。
第一個(gè)就是明年春節(jié)過完之后，就是16年開始工作了，春天要回暖，所以這個(gè)時(shí)候出去融資，或者看一下資本市場融資情況，可以判斷冬天是不是結(jié)束了。
第二個(gè)就是明年的6月份，第二季度開始的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候是傳統(tǒng)融資相對(duì)比較容易的時(shí)間點(diǎn)。
這兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)我做了觀察，如果明年過完年這段時(shí)間融資還是很難，我猜可能還要持續(xù)延遲。
第二個(gè)就是到明年6月份再看一下資本圈有沒有大額融資，或者看一下資本市場投的項(xiàng)目數(shù)量。
現(xiàn)在是10月底，馬上就要開始進(jìn)入整個(gè)VC投資的淡季，一個(gè)是因?yàn)槭フQ節(jié)，很多美元基金的老大就開始想著過節(jié)，后面又有元旦、過年，整個(gè)時(shí)間被切得很碎，這段時(shí)間大家可以養(yǎng)精蓄銳，可以業(yè)務(wù)調(diào)整和練內(nèi)功。
冬天來了怎么辦?大家都知道現(xiàn)在冬天來了，其實(shí)在6月份左右已經(jīng)有比較明顯的跡象。那么怎么辦?
√第一個(gè)就是一分錢掰成三瓣用，觀點(diǎn)就是說要控制現(xiàn)金流。
很多公司死掉在我看來不是因?yàn)闆]有收入和利潤，可能真的是因?yàn)楝F(xiàn)金流斷了，財(cái)務(wù)都是收入上的指標(biāo)。
比如京東可能沒有什么利潤，可能毛利有3%，但是人家的帳期很好，現(xiàn)金流不錯(cuò)，這樣也能活下來。
如果公司要能夠持續(xù)長久活下來，現(xiàn)金流很重要，所以一分錢要掰成三瓣用。
√第二個(gè)建議就是高歌猛進(jìn)，針對(duì)一些帳上已經(jīng)融到錢的。
因?yàn)楝F(xiàn)在大多數(shù)的公司沒有錢，或者很多公司覺得自己過的不是很好，他們里面有一些比較好的人才或者一些比較好的idea或者整個(gè)環(huán)境都是比較偏冷。
你手上拿著小太陽，當(dāng)然應(yīng)該普照一些公司發(fā)展不是很好的一些其他的競爭對(duì)手，你可以跟他說我跟你有沒有可能整合一下，或者覺得他們?nèi)瞬挪诲e(cuò)的，你可以跟他談一談?dòng)袥]有可能跳槽，畢竟有現(xiàn)金。
√第三個(gè)建議是練內(nèi)功。
這是一個(gè)長期的工作，不僅是冬天來了要練內(nèi)功，練內(nèi)功是因?yàn)檫@段時(shí)間大家都偏慢，融資結(jié)構(gòu)偏慢，大家在創(chuàng)業(yè)過程中也能感覺到。
這其中有幾點(diǎn)建議，一個(gè)就是趁這個(gè)時(shí)間梳理業(yè)務(wù)，并且這個(gè)團(tuán)隊(duì)可以整合，看看團(tuán)隊(duì)哪些人這段時(shí)間不需要，我可能就要長痛不如短痛，為了現(xiàn)金流，為了公司能夠活下去。
第二個(gè)是業(yè)務(wù)層面，我需要轉(zhuǎn)型還是我需要跟別人合并。
最后一點(diǎn)就是考驗(yàn)核心團(tuán)隊(duì)最關(guān)鍵的時(shí)候，哪怕是經(jīng)理在這個(gè)時(shí)候也會(huì)產(chǎn)生一些動(dòng)蕩。
什么事情都是有周期的，不可能一路高歌猛進(jìn)，在低谷的時(shí)候最能考驗(yàn)核心團(tuán)隊(duì)，如果這個(gè)時(shí)候被淘汰了，或者長痛不如短痛他選擇離開，對(duì)于整個(gè)團(tuán)隊(duì)和公司都是一個(gè)好的情況，免得他到發(fā)展很好的時(shí)候離開。
如果真的面臨核心團(tuán)隊(duì)人員流動(dòng)的話，大家都需要提前為自己考慮。
冬天里的融資策略
有三點(diǎn)針對(duì)三種不同類型的公司。
■好的公司還是能融到錢的。
是金子總會(huì)發(fā)光，但是融資的速度、融資的金額、包括估值可能會(huì)偏低。
我知道很多公司已經(jīng)在冬天來了之前鬧不起來了，現(xiàn)在也有在融的，有幾點(diǎn)考慮：
第一個(gè)還真是要過冬，因?yàn)槎靵砹?，不知道什么時(shí)候再融資，你的狀況可能是不錯(cuò)的，可以趁行情不好的時(shí)候再融一筆錢。
但是好的公司或者沒有在冬天來之前融到錢的，這段時(shí)間需要有足夠的耐心，因?yàn)楫吘挂欢螘r(shí)間太High，同時(shí)很多公司也在融資，會(huì)耽誤你很多的時(shí)間，這段時(shí)間融資速度會(huì)比較慢，金額也會(huì)相對(duì)比較偏少，估值也會(huì)偏低或者趨于合理。
■抱團(tuán)取暖。
可能是針對(duì)在各自的行業(yè)里面發(fā)展不是特別好，但是有一些亮點(diǎn)的公司。這句話是“從拔刀相見到把酒言歡”，既然大家都很好，可以考慮一下整合，可以考慮用比較合理的價(jià)格、合適的時(shí)間點(diǎn)，做一個(gè)相對(duì)而言對(duì)大家互相都有利的事情。
■識(shí)時(shí)務(wù)者為俊杰。
很多公司認(rèn)為當(dāng)初創(chuàng)業(yè)的初心可能就不是那么好，比如為了自由，我自己出來干?；蛘哂X得找不到工作就出來創(chuàng)個(gè)業(yè)，反正有人給我錢，融資節(jié)奏好就拿一筆錢。
但是這個(gè)時(shí)候如果業(yè)務(wù)不怎么樣，競爭對(duì)手又比你容易融到錢，這個(gè)時(shí)候我勸告你不如早點(diǎn)放棄，你也可以去換一個(gè)新的方向，這也是一個(gè)很好的時(shí)間點(diǎn)，可以有足夠的時(shí)間去想，如果不行怎么做，這個(gè)是融資的三點(diǎn)建議。
投資人如何幫助公司
★第一個(gè)是錢。
我在一些投融資項(xiàng)目上，我覺得他沒錢的時(shí)候，會(huì)給一筆過橋貸款。這個(gè)公司快沒錢了，幫助人家融資的時(shí)候不要那么被動(dòng)，我可以先給你一筆過橋貸款。
★第二個(gè)就是做背書。
小伙伴可以跟他多多溝通，這個(gè)公司到底有哪些好，加速融資戰(zhàn)略。
還有一個(gè)就是戰(zhàn)略，五個(gè)字“轉(zhuǎn)、拆、停、并、創(chuàng)”，公司是不是要轉(zhuǎn)型;是不是要拆一部分出來;或者停掉，把錢還給投資人;或者跟其他的一些玩家并在一起;或者用創(chuàng)業(yè)停掉的這部分錢去做另外一個(gè)事情。
這個(gè)需要和創(chuàng)始人深度溝通，因?yàn)閯?chuàng)始人對(duì)自己所在的行業(yè)比較了解，但是他可能對(duì)其他行業(yè)發(fā)生什么事不是特別理解。
★第三個(gè)是支持。
支持是指心理上的，我知道有一些CEO創(chuàng)業(yè)的時(shí)候很多問題不能跟聯(lián)合創(chuàng)始人講，只能跟投資人或者自己公司董事講，這個(gè)時(shí)候應(yīng)該跟CEO多聊聊天，有什么需求，比如有小孩上幼兒園等等給他介紹一下，并不是融資了才支持，招人了才支持，很多其他層面的支持也能給他一些信心上的補(bǔ)充。
我知道創(chuàng)業(yè)很多問題會(huì)發(fā)生，融不到錢，產(chǎn)品不能按時(shí)推出來等等，但是大家不要忘了當(dāng)初為什么要?jiǎng)?chuàng)業(yè)，不要覺得我吃苦太多，飛不起來。夢想還是要有的，萬一實(shí)現(xiàn)了呢?
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